如何简单的判断一家公司的价值
我想有些朋友可能会和我一开始一样
当机会来临了 自己在分析判断一家公司的能力还没有俱备 只能眼睁睁的看机机会流逝
看了峰与谷 书里有写，当你不知该如何是好的时候 想像若你完全不害怕不恐惧时 该怎么作 该往哪走 那就是你的方向
引述这一段话是要说明 冷静或是冷眼看待市场 别让它对你的情绪有波动
然后呢 机会来的时候 简单的判断一家公司的内含价值也可以为你带来预期的获利
判断的方式为 预估未来十年能產生的现金流入 再将其折现(预估十年是个比方，这个是表示你的目标是在十年内回收投入的资本，此部份跟债券的利率有关係，当利率高时，预估的回收年数要少，利率低时，预估的回收年数要多，至少报酬率要优於债券，否则就投资债券就好了，毕竟在相同的情况下债券的风险较股票来得低)
最简单的方式就是运用 EPS (可以使用股东权益报酬率的观念来看)
再由歷史资料(尤其是近五年) 推算一下它的成长率为何
每年以相同的成长率来估算(保守的话也可以假设0成长) 然后再折成现在的价值
折现方式为以债券利率来换算 如假设债券利率为 a%
若预估未来十年的EPS为 b1 b2~b10
折现的方式为 内含价值== b1+b2/(1+a%)+b3/(1+a%)^2+.....+b10/(1+a%)^9 由此就可以很简单的粗估一下目前的内含价值
算的很简单，但是以上有几个难点
1. 判断该公司是属於稳定成长型的公司
2. 所有的值都是预估的，准确性需看个人对该公司及產业供应的了解
3. 估出来的数值应有一个范围，在这范围里的每一个数值都对应一个不同的风险系数
欲克服以上不确定性造成损失的风险最好的方式就是葛拉汉所提倡的 安全(风险)保障倍数
简单的说也就是 除上一个安全系数，理论上这个安全係数可以承担分析误差上的大部份风险
这个安全係数当然是因公司因產业而异
打个比方来说
以中华电信为例
这公司的收入极其稳定 因固定的线路费的收入的稳定，而使得收入大幅变动的机率很低是它最吸引人的地方
若你判断该公司的折现值为 每股 60 NT 因投资该公司的风险很低(收入大幅变动的机率很低，可预期性很高)
所以你可以在60NT以下开始建立部位，这计画让你能在规划年数里回收投入的资本机率很高，风险很低
若另一家公司的获利变动很大，可预测性很低，那表示风险很高，此时
若你判断该公司的折现值为 每股 60 NT，则建立部位的价格就应在於 60 /安全(风险)保障倍数(SF)
这个SF 就端看你对该公司该產业的了解来定
其实还蛮简单的 不过就是一台要耐心的分析，并建立自己的资料库，耐心的追踨并等待
留意每季的报表 在预期内且稳定向上的公司 只要价位到了 就可以逐步建立部位 之后只要留意每季的报表即可
以上是我自己的浅浅的看法 大家有不同的想法可以讨论 讨论